Європейська комісія та Україна оголосили про зміну статусу однієї з найгостріших фінансових проблем останніх місяців. Ще наприкінці вересня Київ говорив про $27 млрд додаткового дефіциту, спричиненого зростанням воєнних витрат: приблизно $7 млрд уряд планував знайти всередині країни, а ще близько $20 млрд — залучити від партнерів. Тепер Брюссель і Київ спільно заявляють, що засоби для покриття бюджетних і оборонних потреб України у 2026 році визначено.

Однак це не означає, що ЄС щойно виділив Україні додаткові €20 млрд або що вся необхідна сума вже лежить на рахунках уряду. Спільна заява від 1 жовтня займає лише одну сторінку і навмисно сформульована широко: сторони кажуть, що «визначили засоби» для покриття потреб та повторно погодили кроки, необхідні для своєчасного вивільнення коштів, але не називають ані джерел кожного траншу, ані їхніх розмірів, ані графіка виплат.

Саме тому головне питання тепер зміщується з «де взяти гроші?» на «коли вони реально стануть доступними Україні і що для цього потрібно виконати?».

Що саме змінилося

Ще 29 вересня позиція Єврокомісії виглядала значно обережніше. Її представники наголошували, що з €45 млрд, передбачених Україні на 2026 рік у межах Ukraine Support Loan, на той момент було виплачено близько €15 млрд. Брюссель прямо пов’язував подальші платежі з виконанням погодженої програми реформ і водночас закликав інших міжнародних партнерів збільшувати власний внесок.

30 вересня Reuters повідомив уже про конкретний масштаб проблеми. Сукупні воєнні витрати України у 2026 році оцінювалися приблизно у $155 млрд, а додатковий дефіцит — у $27 млрд. Із нього близько $7 млрд уряд мав намір компенсувати перерозподілом видатків та економією, а ще приблизно $20 млрд потребували зовнішнього фінансування.

Через добу після цього з’явилася спільна заява Єврокомісії та України:

«Ми визначили фінансові засоби для покриття бюджетних і оборонних потреб України на 2026 рік».

Документ також говорить, що сторони визначили кроки для своєчасного отримання цих коштів і домовилися надалі координувати роботу щомісяця.

Це і є принципова зміна: на офіційному рівні дефіцит 2026 року більше не описується як незабезпечена потреба.

Але між «визначили фінансування» та «гроші вже отримані» залишається значна дистанція.

Звідки взагалі мають надходити гроші

Центральним інструментом є Ukraine Support Loan — кредит ЄС обсягом до €90 млрд на 2026–2027 роки. Його приблизно розділено у пропорції дві третини на оборону та одна третина на бюджетну підтримку: до €60 млрд на оборонні потреби і до €30 млрд на макрофінансову підтримку.

На 2026 рік рішенням Ради ЄС Україні відкрили доступ до €45 млрд:

• до €28,3 млрд — підтримка оборонно-промислових спроможностей;
• до €16,7 млрд — бюджетна допомога;
• з бюджетної частини до €8,35 млрд проходять як макрофінансова допомога, а решта — через Ukraine Facility.

Це важливе уточнення, тому що €45 млрд не з’явилися після заяви 1 жовтня. Цей обсяг було визначено ще у квітні.

Перший платіж на €3,2 млрд у рамках Ukraine Support Loan Єврокомісія здійснила 25 червня. Наприкінці вересня Комісія повідомляла, що загалом у 2026 році виплачено приблизно €15 млрд із запланованих €45 млрд.

Отже, проблема полягала не лише в загальному розмірі європейського пакета, а й у темпі фактичних виплат, нових додаткових потребах України та внесках інших партнерів.

Чи означає заява, що ЄС знайшов додаткові $20 млрд

Ні — такого висновку з оприлюдненого документа зробити не можна.

У заяві немає ані формули «ЄС надає додатково €…», ані нового фінансового інструменту, ані таблиці джерел. Вона лише фіксує, що внаслідок «скоординованих спільних зусиль» засоби для покриття потреб визначені.

Reuters також звертає увагу, що нова домовленість з’явилася після дискусії навколо приблизно $27 млрд додаткових потреб України та запиту Києва на прискорення фінансування.

Тому найбезпечніше трактування таке: Брюссель і Київ вважають, що комбінація доступного європейського фінансування, внутрішніх українських ресурсів та внесків партнерів дозволяє закрити визначені потреби 2026 року.

Але точна арифметика цієї комбінації поки публічно не розкрита.

Більше того, сама заява містить окремий заклик до інших партнерів виконати свої фінансові зобов’язання і посилити підтримку. Це означає, що поняття «потреби покриті» не слід читати як «Євросоюз самостійно профінансував увесь дефіцит».

Гроші залишаються умовними

Ще одна принципова деталь: рішення ЄС про доступність фінансування не дорівнює автоматичній виплаті всіх €45 млрд.

Ukraine Support Loan побудований як траншевий механізм. Законодавство ЄС вимагає, щоб Україна продовжувала дотримуватися демократичних механізмів, верховенства права, прав людини та антикорупційних вимог. Макрофінансова частина додатково прив’язана до структурних і економічних реформ.

Меморандум між ЄС та Україною дозволяє Єврокомісії затримати транш, якщо вона негативно оцінить виконання погоджених умов. Перед кожною виплатою українська влада має надати документи, що підтверджують виконання відповідного набору зобов’язань.

Є ще одна важлива умова: Єврокомісія перевіряє, чи не було відкату антикорупційних заходів, запроваджених у межах нинішніх або попередніх програм ЄС та МВФ.

Тобто в політичному сенсі Брюссель може сказати: «ресурс знайдений», але в операційному сенсі частина грошей усе ще має пройти процедуру умовності.

Які конкретно вимоги стоять перед Україною

Список значно конкретніший, ніж загальна формула про «реформи».

У меморандумі щодо макрофінансової частини Ukraine Support Loan закладено три великі напрями: мобілізація внутрішніх доходів, підвищення якості державних видатків і реформа системи управління державними фінансами.

Серед конкретних пунктів — продовження 5-відсоткового військового збору на три роки з очікуваним додатковим ефектом щонайменше 140 млрд грн на рік, зміни оподаткування доходів із цифрових платформ, перегляд пільги для імпортних посилок, оновлення стратегії управління державними фінансами та призначення постійного керівника Державної митної служби.

Наступні етапи передбачають, серед іншого, зміни корпоративного оподаткування відповідно до європейських правил протидії уникненню податків, удосконалення адміністрування ПДВ, реформу оцінювання майна, нову систему управління державними інвестиціями та формування Бюджетної декларації на 2027–2029 роки.

До третього блоку потрапили ще складніші рішення: реформа спрощеної системи оподаткування із заявленим ефектом щонайменше 70 млрд грн додаткових доходів на рік, прогнозування довгострокових пенсійних витрат, нова стратегія публічних закупівель на 2027–2030 роки, підготовка майбутнього закону про оборонні закупівлі та подальше наближення митного законодавства до acquis ЄС.

Таким чином, фінансування безпосередньо пов’язане не лише з антикорупційною політикою, а й із податками, митницею, бюджетним плануванням, аудитом, закупівлями та державними інвестиціями.

Що відбувається з €45 млрд на 2027 рік

Саме тут формулювання спільної заяви потребує найбільшої обережності.

Єврокомісія та Україна домовилися «швидко просуватися» з розподілом €45 млрд Ukraine Support Loan на 2027 рік, але прямо додали: за умови виконання встановлених вимог.

Це не новий пакет на €45 млрд поверх уже погоджених €90 млрд.

Ukraine Support Loan із самого початку передбачає максимум €90 млрд на два роки. €45 млрд були визначені для 2026 року, а тепер сторони хочуть швидше формалізувати розподіл наступних €45 млрд на 2027-й.

Законодавство також передбачає, що Україна подає Financing Strategy, де визначає потреби та джерела фінансування. Єврокомісія аналізує її та на цій основі формується обсяг і структура допомоги.

Тому фраза про €45 млрд означає радше прискорення процедури другого року вже існуючого інструменту, а не ухвалення нового кредиту.

І навіть €45 млрд може бути недостатньо

Спільна заява прямо говорить, що паралельно сторони почнуть визначати додаткові бюджетні та оборонні потреби на 2027 рік.

Це логічно, оскільки сам ЄС від початку не розглядав Ukraine Support Loan як інструмент, який самостійно закриє всі потреби України. У січні Єврокомісія зазначала, що пакет на €90 млрд мав покривати приблизно дві третини загальної потреби України у фінансуванні на 2026–2027 роки за тодішніми оцінками, а решту повинні були забезпечувати інші міжнародні партнери.

У вересні єврокомісар Валдіс Домбровскіс повторював цю конструкцію: приблизно дві третини — європейський кредит, приблизно третина — інші партнери.

А оскільки війна та її вартість змінюються швидше, ніж багаторічні фінансові програми, початкової оцінки може виявитися недостатньо.

Що це означає для оборонних замовлень

Для України важливо не лише мати номінально погоджений ресурс, а й отримувати його вчасно.

Частина оборонних контрактів, особливо на дрони, ракети, боєприпаси та інші системи, потребує авансування виробництва за багато місяців до поставки. Саме тому проблема фінансування кінця 2026 року безпосередньо впливає на те, що українські підрозділи отримуватимуть уже на початку 2027-го.

У структурі Ukraine Support Loan на 2026 рік оборонна частина становить до €28,3 млрд. ЄС уже запустив фінансування дронових закупівель і передбачає подальші продуктові пакети, зокрема щодо ракет і боєприпасів.

Тому політична заява про визначення всіх необхідних ресурсів знижує ризик ситуації, коли Київ має затверджені потреби та готових виробників, але не може укласти або профінансувати контракти через відсутність підтвердженого джерела грошей.

Водночас ризик касових розривів не зник автоматично. Реальні строки залежать від виконання умов, оцінок Єврокомісії, процедур окремих фінансових інструментів та надходження обіцяних коштів від інших партнерів.

Отже, що насправді оголосили ЄС і Україна

Україна та Єврокомісія заявили, що більше не бачать незакритої фінансової потреби на 2026 рік — джерела коштів визначені. Але це не означає одноразового нового траншу на суму попередньо оціненого дефіциту і не означає, що всі гроші вже виплачені.

Офіційний документ не показує, якою саме комбінацією покривається попередній дефіцит приблизно у $20 млрд зовнішнього фінансування. Він також не встановлює нового детального календаря платежів.

Для 2027 року ситуація ще менш остаточна. Сторони мають прискорити розподіл €45 млрд із уже існуючого Ukraine Support Loan, однак доступ до частини цих коштів залежатиме від умов, а додаткові потреби ще тільки визначатимуть.

Тому найближчими маркерами будуть не нові загальні заяви про підтримку, а три речі: фактичні транші до кінця 2026 року, виконання Україною прив’язаних до них реформ та поява деталізованої фінансової стратегії на 2027 рік.

Саме вони покажуть, чи перетвориться політичне «потреби покриті» на безперервне фінансування бюджету й оборонних контрактів без нового касового розриву.