22 жовтня вперше запроваджені так звані санкції Трампа – прямі санкції проти російських нафтових гігантів — «Роснефті» та «Лукойла». Аналітики наразі оцінюють реальні фінансові втрати для російського бюджету. Міністр фінансів США Скотт Бессент прогнозує, що Москва може втратити до 30% нафтогазових доходів, тоді як президент України Володимир Зеленський оцінює втрати у 50%.
Попри те, що Трамп неодноразово підкреслював свої «хороші стосунки» з Путіним, він погрожує Кремлю новими, ще потужнішими секторальними санкціями. Усе це відбувається на тлі падіння нафтогазових доходів Росії мінімум на чверть цього року, рекордного бюджетного дефіциту та остаточної втрати європейського ринку скрапленого газу на початку 2026 року, відповідно до положень 19-го пакета санкцій ЄС.
Яких реальних втрат і наслідків від запроваджених санкцій варто очікувати для російської нафтової галузі та державного бюджету?
США МІНЯЮТЬ ПІДХІД
Міністерство фінансів США через Управління з контролю за іноземними активами (OFAC) запровадило нові санкції проти Росії через відсутність її реальної готовності до мирного процесу щодо завершення війни проти України. Обмеження спрямовані на енергетичний сектор РФ, щоб послабити здатність Кремля фінансувати війну та підтримувати економіку.
Міністр фінансів США Скотт Бессент заявив, що настав час припинити бойові дії та оголосити перемир’я, але через відмову Путіна завершити «цю безглузду війну» США запроваджують санкції проти двох найбільших російських нафтових компаній — Роснефті та Лукойла. За його словами, відомство готове до подальших кроків на підтримку зусиль президента Дональда Трампа щодо припинення війни та закликає союзників приєднатися до санкцій.
Президента Трампа критикували за те, що він нібито нічого не робить. Він робить сміливий крок — а ви цитуєте російського пропагандиста, — [Дмітрієва] додав міністр фінансів США у інтерв’ю CBS.
Це перший серйозний крок, чітко спрямований на російські доходи. Раніше адміністрація Трампа вдалась лише до опосередкованого тиску на Росію, ввівши проти товарів з Індії тариф у 25%, які завозяться у США.
В контексті введених санкцій проти Кремля відбувся блискавичний візит у США Кіріла Дмітрієва, який прибув до Вашингтона 24 жовтня через день після запровадження обмежень. У США Дмитрієв зустрівся тільки зі спецпосланцем президента США Стівом Віткоффом у Майамі. Оглядачі назвали його візит невдалим.
До санкційного списку також внесено низку дочірніх структур Роснефті та Лукойла. Під обмеження автоматично потрапляють усі компанії, у яких ці корпорації володіють часткою 50% або більше.
У документі, оприлюдненому Мінюстом США, йдеться також, що вся власність заблокованих осіб у США або під контролем громадян США блокується. Заборонені будь-які транзакції з такою власністю без дозволу OFAC. Порушення санкцій може призвести до цивільних або кримінальних санкцій для громадян США та іноземців. Фінустанови ризикують санкціями за операції з підсанкційними особами або російською військовою промисловістю. Можливі вторинні санкції для іноземних установ. Санкції спрямовані на зміну поведінки, а не на покарання, і можуть супроводжуватися додатковими експортними обмеженнями.
СКІЛЬКИ ВТРАТИТЬ РОСІЙСЬКИЙ БЮДЖЕТ ЧЕРЕЗ САНКЦІЇ СТРАМПА
За даними аналітичного центру СREA, у вересні 2025 року податкові надходження Росії від експорту нафти та газу скоротилися на 26%, як порівняти з аналогічним періодом 2024 року. За даними російського Мінфіну, нафтогазові доходи становлять близько чверті всіх надходжень до бюджету агресора. У 2024 році від продажу нафти та газу до федерального бюджету РФ надійшло приблизно $ 124 млрд.
Трамп запровадив санкції після невдалої спроби домовитися про саміт із Путіним у Будапешті.
У телефонному інтерв’ю Axios Володимир Зеленський заявив, що нові санкції Дональда Трампа завдадуть серйозного удару по російській військовій машині, але Україні все ще потрібні ракети великої дальності, щоб змусити Путіна піти на мир.
За словами президента України, санкції США проти російських нафтових компаній можуть скоротити експорт нафти наполовину і позбавити Росію до $ 5 млрд доходів на місяць. Зеленський сподівається на «вторинні санкції» та «паралельні дії Конгресу».
«Найрішучішим кроком буде, якщо Індія і Китай припинять купувати російські енергоносії, передусім нафту», — сказав Зеленський.
Пекін тим часом різко розкритикував санкції Трампа і не демонструє готовності скорочувати імпорт з Росії.
За даними СREA, у вересні картина щодо найбільших покупців нафти і газу з РФ залишається стабільною: Китай домінує у закупівлі вугілля та сирої нафти, Індія — на другому місці, Туреччина — лідер по імпорту нафтопродуктів, а ЄС — зрідженого та трубопровідного газу. Це показує, що Москва сильно залежить від кількох ключових партнерів. Натомість у 19 пакеті санкцій ЄС зазначено про поступову заборону ЗПГ з РФ — через шість місяців для короткострокових контрактів і з 1 січня 2027 року для довгострокових.
Після оголошення санкцій адміністрацією Трампа ціни на нафту Brent тимчасово зросли до 67 доларів за барель, але швидко стабілізувалися.
За даними The Guardian, потенційні щомісячні втрати Росії на ринках оцінюються у $ 7,4 млрд.
У хабі санкційної експертизи Київської школи економіки (KSE) наразі притримуються більш консервативних цифр.
За нашою оцінкою, у базовому сценарії Росія може втрачати близько 2,6 мільярда доларів США щомісяця, тобто приблизно 17% від нинішніх нафтових експортних доходів, — стверджує керівниця хабу Юлія Павицька. А в умовах жорсткого виконання санкцій, втрати росіян подвояться.
За її словами, ці санкції гарні тим, що мають ефект несподіванки. Санкції проти Роснєфті та Лукойла адвокувались від самого початку повномасштабного вторгнення, але до минулого тижня ці зусилля мали обмежену результативність. Павицька вказує, що Росія вже майже переконалась, що з новою адміністрацією санкції більше не є серйозною проблемою — тож нові обмеження стали для неї холодним душем.
Ще один важливий момент — масштабність ухваленого рішення. Під санкції потрапили не лише дві ключові компанії, а й 34 їхні дочірні структури, що займаються всім ланцюгом — від видобутку до експорту. «У документі чітко зафіксований ризик вторинних санкцій. Це означає, що будь-яка компанія, яка продовжить працювати з підсанкційними компаніями, сама ризикує потрапити під обмеження. Американські вторинні санкції відомі тим, що мають „довгу руку“ та змінюють поведінку широкого кола учасників», — додає вона.
Щодо ефекту для самої Росії, ці санкції точно не будуть непоміченими. За її словами, коли обмеження болючі, Росія завжди реагує гучно і демонстративно, як зараз, коли санкції довелося коментувати Путіну.
За оцінками KSE, близько третини російської нафти, що експортується морем, припадає на Роснєфть. У Лукойла частка становить ще близько 14%. Більшість обсягів іде до Індії — це приблизно 58% у випадку Роснефті і 38% у Лукойла. У Китаю ці частки незначні: 5% і 3% відповідно.
Структура експорту Росії
| Компанія | Частка морського експорту | Основні покупці |
|---|---|---|
| Роснефть | 33% | 58% — Індія, 5% — Китай |
| Лукойл | 14% | 38% — Індія, 3% — Китай |
Половина морського експорту РФ припадає на ці дві компанії — тож санкції б’ють у самий центр російського енергетичного бюджету.
Чи можуть Індія і Китай відмовитися від поставок Лукойла і Роснєфті? Китай — цілком легко, бо обсяги невеликі відносно загального імпорту. Індії буде складніше, але все ще можливо: імпорт із Роснєфті становить близько 19%, з Лукойла — 6%. Ці обсяги можна замістити. Показовим є те, що Reliance Industries Limited (найбільша нафтопереробна компанія Індії) вже заявила про готовність дотримуватись санкцій.
«Втрата виручки буде генеруватися як від скорочення обсягів експорту, так і через зростання дисконту на російську нафту. У разі жорсткого дотримання санкцій усіма гравцями — втрати можуть зрости до 5,4 мільярда доларів на місяць» — прогнозує Павицька. Але для цього потрібно серйозна координація між союзниками та готовність застосовувати вторинні санкції до порушників.
Потенційні втрати бюджету РФ
| Джерело | Оцінка місячних втрат РФ | Частка від нафтодоларів | Примітка |
|---|---|---|---|
| Зеленський (інтерв’ю Axios) | $5 млрд/міс | ~50% експорту | за умови вторинних санкцій |
| The Guardian | $7,4 млрд/міс | — | глобальні ринкові втрати |
| KSE (Юлія Павицька) | $2,6 млрд/міс | ≈17% доходів | базовий сценарій |
| KSE — жорстке виконання | $5,4 млрд/міс | ≈34% доходів | за умов суворого контролю |
ЩО РОБИТИМЕ КРЕМЛЬ
Росія продовжить експорт, використовуючи «тіньовий флот» і посередників, однак санкції ускладнили розрахунки у доларах і збільшили витрати на транспортування.
Павицька вважає, що цілком зрозуміло, що Росія шукатиме шляхи обходу санкцій. Один із найбільш ймовірних сценаріїв — використання так званих свопів. Коли Роснєфть і Лукойл можуть продавати нафту на внутрішньому ринку третім компаніям, які не перебувають під санкціями. А вже ці компанії будуть експортувати її під власним брендом. Такий обхід можливий, але його можна відслідкувати за обсягами й логістикою.
Накласти санкції – це лише перший етап. Значно складніша й важливіша частина роботи починається після цього — це ефективне застосування обмежень і притягнення до відповідальності тих, хто їх порушує. Якщо відбудеться зміна поведінки Індії та/чи Китаю щодо імпорту російської нафти — це стане переломним моментом. А якщо згодом до перших порушників почнуть застосовуватись вторинні санкції, тоді можна буде говорити про реальний ефект у середньостроковій перспективі.
Андрій Клименко, керівник групи Інститут Чорноморських стратегічних досліджень, написав у себе в Facebook, що ефективність санкцій США поки неочевидна. На його думку, оцінювати їхній реальний вплив можна буде після 21 листопада 2025 року, коли завершиться перехідний період. Експерт вважає, що рішення має радше політичний характер і спрямоване на тиск на Кремль для переговорів, а не на нанесення економічної шкоди. Він також припускає, що імпортери скористаються часом, щоб створити нові схеми постачання російської нафти через посередників, а результат санкцій залежатиме від рішучості Мінфіну США контролювати їх виконання.
У російському відділенні фонду Карнегі дають стримані оцінки здатності США ефективно контролювати дотримання санкцій. Після вторгнення Росії в Україну обсяги підсанкційних фінансових потоків різко зросли — тепер ідеться про сотні мільярдів доларів. Навколо цих потоків поступово формується альтернативна фінансова система, у межах якої російський бізнес навчився працювати навіть під санкціями. Вашингтону стало дедалі складніше забезпечувати нагляд, зокрема за дотриманням цінової стелі на російську нафту. Порушення фіксувалися ще до інавгурації Дональда Трампа, а тепер контроль ускладнюють масові звільнення та реформи в американських держструктурах. Ця тенденція має реальні підтвердження. Наприклад, у лютому нова генпрокурорка США Пем Бонді у службовій записці оголосила про припинення роботи оперативної групи KleptoCapture — створеної після початку повномасштабного вторгнення РФ для переслідування близьких до Кремля олігархів. Зусилля групи буде переорієнтовано на боротьбу з наркокартелями та міжнародними бандами.
Михайло Гончар, український експерт з міжнародних енергетичних і безпекових відносин, президент Центру глобалістики Стратегія ХХІ, зазначив у коментарі NV Бізнес, що ефект санкцій уже проявляється у розгубленості компаній, які працюють із російськими нафтовими гігантами.
Ефект вже спостерігаємо у вигляді певної розгубленості компаній, які мали справу з російськими нафтовими гігантами. Але за три останні роки санкцій були відпрацьовані численні обхідні схеми. Розгубленість триває кілька тижнів, максимум півтора-два місяці, після чого всі байпасні варіанти (обхід) відпрацьовуються і все продовжує працювати, — пояснив Гончар.
Він додав, що ускладнення експорту для Росії призводить до появи проміжних ланок, більших накладних витрат та менших доходів для бюджету війни: «Це ускладнює для Росії експорт нафти, з’являються проміжні ланки, більші накладні витрати, відповідно менші доходи й відрахування до бюджету війни. Чи буде це 20−30%? Ніхто це точно не оцінить».
За його словами, західні санкції не є комплексними: «Європейські й американські санкції не комплексні. Формують якісь пакети, вважаючи, що наступний буде вирішальним, що російська економіка впаде, а війна закінчиться. Це ілюзія. Потрібно переходити до тотальної економічної ізоляції Росії». Гончар додав, що головним фактором для зменшення доходів Росії є поведінка ціни на нафту та спільні дії Саудівської Аравії і США: «Коли ці двоє працюють в тандемі, тоді третій, Росія, програє».
Щодо санкційного впливу на танкерний флот він зазначив, що списки суден постійно оновлюються, але танкери продовжують курсувати. За його словами, показником ефективності санкцій стане недопущення цих суден до портів Балтики або Ла-Маншу під приводом технічних або екологічних вимог. «Поки що таких випадків дуже мало. Три з них завершились відпуском, лише один кейс був успішним, коли танкер був заарештований через поломку двигуна та конфісковано нафту», — додав він.
Гончар також наголосив на важливості банківської складової санкцій, зазначивши, що поки деякі банки відключають від SWIFT, інші продовжують роботу через обхідні шляхи, тому санкційна система ще не досягла якісно нового рівня.
Санкції Трампа — перший крок Вашингтона до тотальної фінансової війни проти російської нафти.
Реальні втрати Росії коливатимуться між $2,5–5,5 млрд на місяць, але справжній ефект настане лише тоді, коли США зможуть жорстко контролювати виконання та застосовувати вторинні санкції.
Поки що Кремль тримається за рахунок «сірих схем» та азійських партнерів. Але нові обмеження — це не просто сигнал. Це — початок економічного “відлучення” Росії від глобальних енергоринків.
За матеріалами biz.nv.ua
