На фоні непередбачуваних виборів в США украінці у жовтні купили рекордні об’єми валюти за останні 10 років. NV Бізнес розпитав банкірів, яким буде курс долара до гривні після змагання Дональда Трампа з Камалою Гарріс
В Національному банку України повідомили, що міжнародна підтримка України залишатиметься суттєвою. «Ураховуючи очікувані надходження, НБУ поліпшив припущення щодо зовнішньої фінансової допомоги на 2024−2026 роки. Очікується, що цього року загальна сума міжнародного фінансування сягне $41,5 млрд, а наступного — $38,4 млрд», — вказано в повідомленні регулятора, за підсумками засідання правління НБУ, де вирішили залишити облікову ставку на поточному рівні 13%. В НБУ зазначають, що достатня зовнішня підтримка дозволяє фінансувати дефіцит бюджету без вмикання друкарського верстата.
Крім того, це дає Нацбанку тримати у нормі рівень міжнародних резервів та зберігати стійкість валютного ринку. Прогнозні обсяги резервів «були переглянуті в бік підвищення порівняно з липневими оцінками — до $43,6 млрд та $41 млрд за підсумками 2024 та 2025 років відповідно», — очікують в НБУ.
В Нацбанку впевнені, що політика захисту гривневих заощаджень від інфляції й надалі сприятиме обмеженню тиску на валютному ринку та збереженню міжнародних резервів. «Використовуючи режим керованої гнучкості курсу, НБУ компенсуватиме структурний дефіцит валюти у приватному секторі та згладжуватиме надмірні курсові коливання», — повідомляють у пресслужбі НБУ.
Регулятор вказує, що курс помірно коливатиметься в обидва боки, реагуючи на зміну ринкових умов, що і надалі посилюватиме адаптивність валютного ринку та економіки. «Динаміка курсу узгоджуватиметься із завданнями НБУ зі збереження під контролем інфляційних очікувань, сповільнення інфляції наступного року та її повернення до цілі 5%», — підкреслили там.
Рекорд з купівлі
Банкіри стверджують, що весь жовтень на валютному ринку України відчувався підвищений попит на іноземну валюту.
Як розповіла NV Бізнес директорка департаменту казначейських операцій Unex Bank Анна Золотько, попит пояснювався доволі великими погашеннями раніше випущених гривневих ОВДП, підвищеною активністю бізнесу напередодні високого сезону продажів, що потребував більше валюти під розрахунки за контрактами. «Та й населення продовжувало активніше конвертувати вільну гривневу ліквідність у долари та євро на фоні традиційно підсилених восени девальваційних та інфляційних очікувань», — сказала вона.
З 1 до 28 жовтня, за даними НБУ, чиста купівля іноземної валюти населенням перевищила $1,215 млрд. «Це рекордний показник за понад 10 років. Проте Національний банк продовжував докладати додаткових зусиль для підтримки гривні та не допускав надмірних курсових коливань. Зрештою протягом усього місяця котирування не виходили за межі коридору 41,1−41,4 грн/$. А готівковий курс продажу долару взагалі коливався в діапазоні 41,45−41,60 грн/$», — підкреслила Золотько.
Керівник служби продажу казначейських продуктів Банку Авангард Юрій Крохмаль погоджується, що жовтень на валютному ринку був активний із погляду обсягів як купівлі, так і продажу валюти. Проте НБУ активними інтервенціями тримав курс у досить вузькому коридорі. «Переважна кількість угод укладалась в діапазоні 41.10~41.45», — сказав він.
Директорка аналітичного департаменту, головна економістка Dragon Capital Олена Білан стверджує, що НБУ продовжує нормалізувати свою монетарну та валютно-курсову політику, поступово повертаючи її до засад мирного часу. Але з урахуванням диспропорцій в економіці та ризиків, спричинених війною. «Так, НБУ фактично повернувся до режиму інфляційного таргетування з ціллю 5%, і його підхід до управління валютним курсом буде підпорядкований досягненню інфляційної цілі», — сказала вона.
Як валютний ринок відреагує на результати виборів у США
«Я не виключаю, що результати виборів в США вплинуть на очікування економічних агентів та їхню оцінку перспектив української економіки», — сказала Анна Золотько.
Зокрема, за її словами, може підсилитися попит на іноземну валюту, особливо з боку населення.
«Ба більше, я не виключаю, що жовтневе збільшення чистої купівлі українцями валюти частково пояснюється саме наближенням американських виборів. До цього процесу прикута дуже велика увага експертного середовища та суспільства загалом. Очевидно, що він щонайменше підсилює й без того надзвичайне відчуття невизначеності», — вважає Золотько.
За словами Юрія Крохмаля, безумовно, результати виборів в США матимуть вплив на настрої учасників ринку. Причина — можливі зміни політики щодо України та її фінансової підтримки. «Водночас у НБУ є ресурс, достатній для того, щоб згладжувати будь-які тимчасові сплески попиту чи пропозиції, щоб різкої зміни курсу не відбувалося», — заспокоює банкір.
Яким буде курс гривні до долара у листопаді
«Перебіг війни залишається ключовим чинником, що впливає на настрої людей та бізнесу, а відтак і на валютний попит», — сказала Анна Золотько з Unex Bank.
Також за її словами, важливим фактором будуть і оновлені дані по інфляції та реакція НБУ на них. «Осевидно, що зараз, коли Україна входить до прогнозованого періоду прискорення цін, регулятор продовжить надавати гривні усю необхідну підтримку. Адже курсова стійкість наразі знову почала відігравати роль важливого стабілізуючого якоря», — вважає вона.
Юрій Крохмаль з Банку Авангард очікує, що листопад, так само як і жовтень, обіцяє великі обсяги та активність на валютному ринку. «Попри те, що вже відоме позитивне рішення про подальше фінансування України на 2025 рік коштом погодженого партнерами кредиту під заморожені російські активи, можливі тимчасові коливання курсу. Вони залежатимуть від певних інформаційних приводів, таких як вибори в США, події на фронті, тощо», — пояснює він. За словами Крохмаля, з високою ймовірністю курс не вийде за межі діапазону 41~42 грн/$.
Золотько додає, що у листопаді слід чекати на дещо ширший діапазон курсових коливань. «Але, на мою думку, за межі рівня 42 грн/$ котирування, принаймні за базовим сценарієм, не вийдуть», — прогнозує вона.
В довгостроковій перспективі найбільш імовірною залишається помірна девальвація гривні. В інвесткомпанії Dragon Capital очікують, що НБУ буде утримувати ключову ставку на поточному рівні 13% і підтримувати стабільність курсу, поки споживча інфляція буде рухатися вгору. «Очікуючи, що Нацбанк почне послаблювати монетарну політику в другій половині 2025 року, зокрема шляхом повернення до практики керованої девальвації гривні, ми прогнозуємо послаблення курсу до 45 грн/$ до кінця 2025 року (-6,6% р/р) і оцінюємо середньорічний курс на рівні 43 грн/$», — вважають аналітики.
За матеріалами biz.nv.ua
