За останні 20 днів «Нафтогаз» залучив €700 млн для купівлі газу на зиму. Скільки не вистачає?
Нафтогаз» отримав рекордну позику від ЄБРР на €500 млн. Наприкінці липня державні ПриватБанк і Укргазбанк надали держкомпанії майже €200 млн. Щоб пройти зиму без відключень і закупити достатньо газу, не вистачає ще близько €300 млн. Чому решта банків не поспішають кредитувати найбільшу держкомпанію країни напередодні важкого опалювального сезону?
«Для одного банку потреби «Нафтогазу» непідйомні», – каже топменеджер одного з держбанків, який погодився спілкуватись анонімно через сенситивність питання. «Доводиться збирати зі світу по нитці», – додає він.
Україна вийшла із зими 2024-2025 років з рекордно низькими запасами газу. Разом із російськими обстрілами газовидобутку це зумовило потребу в імпорті близько 5,4 млрд кубометрів до кінця року. За попередній опалювальний сезон Україна спожила 15 млрд кубометрів, за даними «Нафтогазу».
У першій половині року «Нафтогаз» купив за власні 40 млрд грн 1,8 млрд куб.м. Це більш ніж консолідований прибуток групи у 2024-му – 38 млрд грн. Ще 0,8 млрд кубометрів було законтрактовано за позику ЄБРР (€270 млн) і норвезький грант (€140 млн).
Вартість решти 3,1 млрд кубометрів, які «Нафтогаз» має імпортувати, – близько €1 млрд.
Половину цієї суми закриє друга у цьому році позика від ЄБРР на €500 млн – рекордна для України, за словами премʼєр-міністра України Юлії Свириденко. Ще майже €200 млн надали державні ПриватБанк і Укргазбанк. На кінець 2024-го зобовʼязання «Нафтогазу» по кредитах та інших довгострокових зобовʼязанях – 96,1 млрд грн, або майже третина від виторгу за минулий рік.
Як «Нафтогаз» і уряд намагаються переконати решту держбанків профінансувати на €300 млн закупівлю газу на зиму і чому в них може не вийти?
Велика пʼятірка держбанків і «Нафтогаз»
У червні тоді ще прем’єр-міністр Денис Шмигаль зібрав у будинку уряду представників усіх п’яти держбанків – ПриватБанку, Ощадбанку, Укргазбанку, Укрексімбанку та Sense Bank, розповіли двоє топбанкірів на умовах анонімності. Там же був і СЕО «Нафтогазу» Сергій Корецький.
Питання, яке було на нараді: хто скільки може надати «Нафтогазу, каже топменеджер одного з банків. «Говорили про опалювальний сезон», – підтверджує член правління ПриватБанку з корпоративного бізнесу та МСБ Євген Заіграєв. «Такі зустрічі періодично проводяться, але ніхто банкам не наказує давати ті чи інші позики», – наголошує він.
Швидко погодились профінансувати «Нафтогаз» тільки ПриватБанк і Укргазбанк. Наприкінці липня кожен із них надав «Нафтогазу» по 4,7 млрд грн (разом – €193 млн). Для ПриватБанку позика стала найбільшою в енергетичній сфері.
У першому півріччі 2025-го ПриватБанк отримав рекордний в історії прибуток – 34,9 млрд грн. Навіть зі сплатою дивідендів це дозволяє банку мати великі ліміти для корпоративних клієнтів. «Сума позики для «Нафтогазу» для нас не гранична, можемо і більше», – каже Заіграєв.
Ощадбанк та Укрексімбанк теж планують надати кредит «Нафтогазу», розповіли співрозмовники у цих банках. «Ощад» працює над угодою на близько 3 млрд грн, представник «Ексіму» відмовився назвати суму. Обидва говорили на умовах анонімності через сенситивність теми. Враховуючи проблеми з капіталом Укрексімбанку, навряд чи банк зможе за сумою перевершити колег з інших держбанків.
Sense Bank відмовився кредитувати «Нафтогаз», розповіли двоє топбанкірів, обізнаних зі змістом наради в уряді. Співрозмовник у Sense Bank пояснив, що причина відмови – у нестачі капіталу. У разі невідповідності нормативам НБУ, державі, як акціонеру, потрібно буде докапіталізувати банк, тобто витрати на це кошти з держбюджету.
Ризики та сумніви. Чому «Нафтогаз» не кредитують приватні банки
Співрозмовники Forbes Ukraine у держбанках розійшлись у оцінці позики «Нафтогазу».
«Це не пільгова позика, а суто комерційні відносини на ринкових умовах», – каже Заіграєв з ПриватБанку. До того ж банк розраховує заробити й через зарплатні проєкти в «Нафтогазі» та валютні операції при імпорті газу, уточнив банкір.
Фінансова модель «Нафтогазу» викликає запитання, насамперед через режим субсидування цін для населення (ПСО), зазначив топпосадовець іншого держбанку. «Є сумніви, що вони зможуть акумулювати достатній грошовий потік для обслуговування усіх кредитів», – пояснює банкір.
Серед інших ризиків – російські обстріли інфраструктури «Нафтогазу», зокрема газовидобутку, додає він.
«Я щось не бачу «Райф» або ПУМБ у черзі на кредитування «Нафтогазу», – підсумовує банкір.
У банків з іноземних груп зазвичай менші ризик-апетити, а також є обмеження на фінансування держсектору, зазначає співрозмовник в іншому банку.
Обстріли справді підвищують ризики, однак вони є не тільки в газовій сфері, каже Заіграєв з ПриватБанку. «Ми дивилися на ці ризики, але аналіз фінансових показників «Нафтогазу» показав, що вони можуть погашати позики», – запевнив банкір.
За матеріалами forbes.ua
